ऐसे समय में जब विदेशी निवेशक उभरते बाजार निवेश के बारे में अधिक सतर्क हैं, मिंट के इमर्जिंग मार्केट मॉनिटर के नवीनतम अपडेट से पता चलता है कि साथियों के बीच भारत की रैंकिंग में और गिरावट आई है। कमजोर विनिर्माण गतिविधि, अपेक्षाकृत द्वितीयक निर्यात और उच्च मुद्रास्फीति के कारण लीग तालिका में भारत की स्थिति में कमी आई है।
अप्रैल में मिंट्स इमर्जिंग मार्केट सर्विलांस में भारत सबसे ऊपर था, लेकिन दूसरी कठिन लहर ने मई में भारत की रैंक 4वें स्थान पर ला दी, जो जून में गिरकर 5वें स्थान पर आ गई। सितंबर 2019 में लॉन्च किया गया, यह ट्रैकर उभरते बाजारों की लीग तालिका में भारत की सापेक्ष स्थिति को समझने में मदद करने के लिए 10 प्रमुख उभरते बाजारों में सात उच्च आवृत्ति संकेतकों को ध्यान में रखता है। ट्रैकर में जिन सात संकेतकों पर विचार किया गया है उनमें वास्तविक प्रदर्शन संकेतक जैसे उत्पाद क्रय प्रबंधक सूचकांक (बीएमआई) और वास्तविक जीडीपी वृद्धि और वित्तीय माप शामिल हैं। अंतिम रैंकिंग मिश्रित स्कोर पर आधारित होती है जो प्रत्येक संकेतक को समान महत्व देती है।
चूंकि विकासशील देशों में डेल्टा संस्करण विघटित हो जाता है, बहुत कम वैक्सीन कवरेज वाले अधिकांश उभरते बाजार आर्थिक गतिविधियों के जोखिमों का सामना करते हैं क्योंकि वे गतिशीलता प्रतिबंधों को फिर से लागू करने के लिए मजबूर होते हैं। दूसरी लहर का सबसे बुरा हाल देखने के बाद, भारत भी सरकारी महामारियों के एक और उतार-चढ़ाव का सामना कर रहा है।
जैसे-जैसे उभरते बाजार विकास के साथ तालमेल बिठाने के लिए संघर्ष करते हैं, विकसित बाजारों की रिकवरी ने मुद्रास्फीति की आग को कम किया है और प्रमुख औद्योगिक वस्तुओं और कच्चे माल की कीमतों को बढ़ा दिया है। दुनिया भर में कीमतों के दबाव में वृद्धि जारी है, लेकिन उच्च वस्तुओं की कीमतों का प्रभाव, मुद्रास्फीति के मुख्य चालकों में से एक, उभरती अर्थव्यवस्थाओं में तेजी से महसूस किया जा रहा है क्योंकि खाद्य और ऊर्जा उनके उपभोग टोकरी में एक प्रमुख भूमिका निभाते हैं।
कुछ उभरते बाजारों ने इस साल पहले ही मौद्रिक नीति को कड़ा कर दिया है, और भारत सहित अन्य लोगों को ऐसा करने के लिए मजबूर होने में काफी समय लग सकता है। केंद्रीय बैंक की नीति पर अनिश्चितता के बीच डॉलर के मजबूत होने से केवल मुद्रास्फीति संबंधी चिंताएं बढ़ जाती हैं क्योंकि एक मजबूत डॉलर आयातकों के लिए माल की उच्च कीमतों में तब्दील हो जाता है।
जटिल स्थान
उभरते बाजारों के विपरीत, भारत जैसे उभरते बाजारों में मुद्रास्फीति उत्पादन वृद्धि या मांग में मजबूत सुधार नहीं है। परचेजिंग मैनेजर्स इंडेक्स (पीएमआई) द्वारा मापी गई भारत की विनिर्माण गतिविधि जून में शीर्ष 10 प्रमुख उभरते बाजारों में सबसे खराब रीडिंग में से एक थी, जून में संकुचन क्षेत्र में जाने से पहले, मई में विस्तार चिह्न (50) से ऊपर। . . केवल मलेशिया में पिछले महीने की तुलना में खराब रीडिंग थी, नवीनतम डेटा शो। आईएचएस मार्केट के नवीनतम दृष्टिकोण से पता चलता है कि भारतीय कंपनियां लाभप्रदता, रोजगार और अनुसंधान और विकास (आर एंड डी) खर्च के अवसरों पर बहुत कम हैं। वे आपूर्ति-श्रृंखला में व्यवधान और बाजार के भरोसे को आउटलुक के लिए खतरे के रूप में देखते हैं।
घरेलू मांग में गिरावट के बावजूद भारतीय कंपनियों की स्थिति अन्य उभरते बाजारों की तुलना में उभरते बाजारों में अभी भी खराब है। हालांकि भारतीय निर्यात 2020 की तुलना में 2021 में काफी मजबूत होगा, निर्यात वृद्धि अधिकांश समकक्षों की तुलना में कम होगी।
भारत जैसे तेल आयात करने वाली अर्थव्यवस्थाओं के लिए उच्च तेल की कीमतें एक और प्रमुख चिंता का विषय हैं। मजबूत डॉलर और तेल की ऊंची कीमतों के बीच जून में रुपया 0.5% गिर गया। ब्राजील और रूस को छोड़कर सभी मुद्राओं ने ग्रीन पैक को बेहतर बनाया है। केंद्रीय बैंक की नीति को लेकर अनिश्चितता डॉलर को और मजबूत करेगी और रुपये सहित उभरती बाजार मुद्राओं पर दबाव डालेगी।
चांदी की रेखाएं
वैश्विक व्यापार में सुधार के अलावा, यह अपने विशाल विदेशी मुद्रा बफर में भारत के लिए आराम का स्रोत है, जो अर्थव्यवस्था को मुद्रा बाजारों में अत्यधिक उथल-पुथल से बचाता है। इसका मतलब है कि भारत की आयात सुरक्षा 14 महीनों में आरामदायक स्तर पर है, भले ही यह ब्राजील, रूस और चीन से कम है।
जैसा कि निवेशक केंद्रीय बैंक की परिसंपत्ति खरीद योजना को टाइप करने की प्रत्याशा में अपनी उभरती बाजार परिसंपत्तियों को नष्ट करने के लिए दौड़ते हैं, भंडार का परीक्षण 2013 की तरह एक छोटी सी चाल के दौरान किया जाएगा, जब भारत जैसी उभरती बाजार अर्थव्यवस्थाओं की मुद्राओं में तेज गिरावट देखी जाएगी। . अब भी इसी तरह की आशंकाएं हैं, लेकिन अंतर यह है कि केंद्रीय बैंक आज बहुत खराब है और आठ साल पहले की तुलना में मुद्रास्फीति के प्रति अधिक सहिष्णु है। अन्य प्रमुख केंद्रीय बैंक, जैसे कि यूरोपीय सेंट्रल बैंक (ईसीपी), भी खराब शोर कर रहे हैं, और परिसंपत्ति खरीद का विस्तार कर सकते हैं, भले ही केंद्रीय बैंक ऐसी खरीद को कम कर दे।
इसलिए, वैश्विक दृष्टिकोण आशंका से अधिक हानिरहित हो सकता है, हालांकि आने वाले हफ्तों में अभी भी कुछ और अस्थिरता हो सकती है। लेकिन भारत और अन्य उभरते बाजारों के लिए घरेलू चुनौतियां हैं। जबकि वे विकास-मुद्रास्फीति विनिमय से निपटते हैं, अधिकांश उभरते बाजारों को एक और टीकाकरण अभियान में तेजी लाने की जरूरत है। भारत के लिए, महामारी से निपटने और उसे नियंत्रित करने के प्रयास आर्थिक सुधार के लिए महत्वपूर्ण हैं।
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